Спрос на участие в капитале китайского технологического гиганта DeepSeek породил нелегальную финансовую экосистему. Как сообщает Financial Times, вокруг компании сформировался скрытый рынок, где посредники перепродают доступ к инвестициям через сторонние фонды, забирая себе внушительную долю прибыли.
Ситуация на рынке выглядит крайне нестабильной. По словам одного из участников процесса, предложения о вложениях в стартап приходят практически ежедневно, создавая атмосферу настоящего хаоса. При этом условия входа в проект остаются крайне жесткими: инвесторы обязаны заморозить свои средства минимум на пять лет, при этом они полностью лишены права голоса в управлении компанией.
Схема работы теневых игроков строится на использовании специальных структур (SPV). В некоторых случаях цепочка посредников между конечным покупателем и DeepSeek может состоять из нескольких звеньев, и каждое из них накладывает свой процентный сбор. Опыт гонконгского инвестора наглядно демонстрирует масштаб аппетитов: ему предложили сразу восемь различных путей входа в проект. На первом этапе комиссия составляла 6%, на втором — уже 8%, а минимальный порог входа ограничивался суммой в 10 миллионов юаней (около 1,5 млн долларов). Если стандартная плата за услуги подобных структур составляет около 2% от капитала и 20% от прибыли, то в случае с DeepSeek цифры пугают: комиссии порой превышают 15%, а посредники претендуют на 40% от полученного дохода.
Причиной такого дефицита официального доступа к акциям послужила внутренняя политика самой компании. После того как в июле в прессу просочились фрагменты закрытого выступления основателя DeepSeek Лян Вэньфэна, компания временно заморозила процесс привлечения капитала. Нынешняя стратегия Лян Вэньфэна заключается в предельной осторожности: он лично проверяет каждого потенциального партнера и пытается выяснить истинных бенефициаров фондов, опасаясь появления в реестре акционеров скрытых и нежелательных владельцев.
Тем не менее, интерес к DeepSeek, чья рыночная стоимость уже оценивается в 71 миллиард долларов, не угасает. Одной из главных причин такого безумия эксперты называют ожидания масштабного IPO. По информации Bloomberg, стартап может выйти на биржи материкового Китая в 2027 году, а подача заявки на публичное размещение может состояться уже в конце 2026-го или начале 2027 года.
Финансовые показатели компании также подпитывают спекулятивный интерес. В августе регулярная годовая выручка DeepSeek приблизилась к отметке в 500 миллионов долларов. При этом темпы экспансии поражают: с начала текущего года затраты на развитие ИИ-инфраструктуры составили 1,6 миллиарда долларов, что почти в десять раз превышает расходы за весь прошлый год.
Напомним, что первый раунд финансирования, завершившийся в июне на сумму 7 миллиардов долларов, обеспечил Лян Вэньфэн личными вложениями в размере около 3 миллиардов долларов. В число ключевых партнеров тогда вошли такие гиганты, как Tencent, JD.com, NetEase, CATL, а также государственный фонд развития ИИ в Китае. Ожидается, что эти игроки станут фундаментом и для следующих этапов капитализации компании.